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期現(xiàn)“聯(lián)姻” 玻璃產(chǎn)業(yè)拓新路

2019-12-03 來源:期貨日?qǐng)?bào)

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中玻網(wǎng)】純堿貨物將于2019年12月6日上市交易。自2012年12月3日國內(nèi)較早建材類貨物品種玻璃貨物在鄭商所上市至今,已整整七年時(shí)間。七年間,現(xiàn)貨產(chǎn)業(yè)的貨物意識(shí)不斷提升,玻璃貨物市場(chǎng)功能不斷發(fā)揮。七年之后,玻璃貨物終于要迎來其重要的上游品種——純堿貨物的上市。即日起,本報(bào)推出“玻璃貨物與純堿貨物的七年之約”系列報(bào)道,敬請(qǐng)關(guān)注。

  玻璃貨物上市七年來,從青澀不斷走向成熟,整體運(yùn)行平穩(wěn),保持了較好的活躍度。玻璃產(chǎn)業(yè)對(duì)貨物的認(rèn)知度和參與度不斷提高,對(duì)貨物工具的運(yùn)用越來越熟練,而且隨著貿(mào)易商、廠庫等新業(yè)態(tài)的加入,期現(xiàn)結(jié)合方面得到了較好發(fā)展,貨物功能得到了更好發(fā)揮。

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  “過日子”考驗(yàn)的是“真感情”

  實(shí)體企業(yè)與貨物市場(chǎng)相結(jié)合,從不排斥到逐漸認(rèn)識(shí)、深入運(yùn)用,玻璃企業(yè)與玻璃貨物可謂日久生情,難舍難分。當(dāng)然,對(duì)企業(yè)來講,與玻璃貨物的“戀愛”僅僅是一個(gè)開始,漫長的“過日子”階段才是考驗(yàn)“真感情”的時(shí)候。

  七年前,玻璃行業(yè)身經(jīng)百戰(zhàn)的“老兵”戀上玻璃貨物“新工具”,金晶科技在玻璃貨物市場(chǎng)展現(xiàn)的“熱乎勁兒”受到傳染著玻璃圈的每一個(gè)人。七年后的今天,從“甜蜜戀人”升級(jí)為了“親密愛人”,玻璃貨物已與金晶科技形影相隨,成為其生產(chǎn)經(jīng)營中不可分割的一部分。

  作為玻璃貨物成長的見證者,金晶科技貨物部負(fù)責(zé)人焦勇剛有著深刻的感受?!捌吣晷穆?,玻璃貨物成長并快樂著?!?焦勇剛告訴貨物日?qǐng)?bào)記者,七年來,隨著參與者對(duì)玻璃貨物的認(rèn)知日漸加深,市場(chǎng)越來越成熟;而且隨著品種規(guī)則的完善,企業(yè)運(yùn)用貨物的模式也呈現(xiàn)多樣化?!坝蓡渭兊摹I’和‘賣’,過渡到套保、基差交易和點(diǎn)價(jià)等諸多模式;玻璃企業(yè)通過參與貨物市場(chǎng),經(jīng)營視野變得更寬、更遠(yuǎn)了?!?/p>

  這期間,玻璃貨物市場(chǎng)的參與結(jié)構(gòu)也發(fā)生了明顯的變化。

  “玻璃貨物剛上市時(shí)我在一家股權(quán)公司做程序化交易,玻璃貨物一上市,憑借充裕的流動(dòng)性立刻就被納入到了我們的投入資金標(biāo)的范疇之內(nèi)。后來隨著市場(chǎng)自身的變化,玻璃貨物市場(chǎng)逐步走向成熟。如今,法人客戶已逐步成為了市場(chǎng)主體?!鄙赉y萬國貨物分析師盛文宇表示。

  可以看到的是,近幾年,市場(chǎng)中很多投入資金公司、貿(mào)易公司以及做期現(xiàn)的公司紛紛深入地去了解玻璃產(chǎn)業(yè)。他們以產(chǎn)業(yè)的思路去進(jìn)行投入資金、套保,有些則參與到交割環(huán)節(jié)。

  如今,在沙河,已經(jīng)有著一批成熟的玻璃貿(mào)易商,他們不僅在高層度研究玻璃貨物,而且已經(jīng)把期現(xiàn)結(jié)合貫穿到了自己的貿(mào)易環(huán)節(jié)中,很多貿(mào)易商進(jìn)貨、甩貨之前都要參考玻璃貨物。

  貨物日?qǐng)?bào)記者了解到,一些交易思路比較成熟的貿(mào)易商是以期現(xiàn)回歸的思路參與玻璃貨物。對(duì)他們來講,就是希望通過貨物工具優(yōu)化他們的采購價(jià)格。

  “就貿(mào)易性機(jī)構(gòu)而言,各類套利是主要的參與目的,包括期現(xiàn)套利、跨期套利,未來還會(huì)有跨品種套利。對(duì)于玻璃廠而言,套期保值,通過貨物合理管理自身庫存水平是其主要的參與目的。”國泰君安貨物分析師張馳介紹。

  當(dāng)有一些較端的情況出現(xiàn)時(shí),玻璃貨物不僅可以解燃眉之急,還能成為玻璃廠的“好幫手”?!氨热缯f賣出套保的利潤高的時(shí)候,玻璃廠可以將貨物市場(chǎng)作為虛擬銷售端口,進(jìn)行預(yù)銷售。這樣的情況,在近幾年主力合約倉單的注冊(cè)以及交割環(huán)節(jié)上都是可以看到,廠家也是在充分利用玻璃貨物這個(gè)工具?!笔⑽挠钊缡钦f。

  期現(xiàn)理念和業(yè)務(wù)日臻成熟

  七年間,越來越多的產(chǎn)業(yè)企業(yè)參與其中,給玻璃貨物帶來了新的精力和動(dòng)力,這一點(diǎn)讓眾多受訪企業(yè)感受深刻。不僅如此,更多產(chǎn)業(yè)投入資金者已經(jīng)由單純的“試試看”轉(zhuǎn)變?yōu)轱L(fēng)險(xiǎn)理和價(jià)格參考的受益者,市場(chǎng)的參與主體越來越產(chǎn)業(yè)化、有經(jīng)驗(yàn)化、理性化。這一系列變化的背后與交易單位的努力分不開。

  據(jù)了解,鄭商所一直致力于服務(wù)玻璃產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)。七年間,鄭商所共培育出玻璃貨物服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)“點(diǎn)基地”企業(yè)8家,玻璃貨物產(chǎn)業(yè)基地4家。在玻璃主產(chǎn)區(qū)舉辦產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)貨物培訓(xùn)和研討會(huì)60余場(chǎng),通過強(qiáng)化企業(yè)對(duì)貨物市場(chǎng)的認(rèn)知和運(yùn)用能力,提升了企業(yè)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力和經(jīng)營管理水平。

  據(jù)統(tǒng)計(jì),2019年1—10月,玻璃貨物共成交2446萬手,同比增長14%,日均持倉同比增長18%,10月底持倉量達(dá)75萬手。玻璃貨物的產(chǎn)業(yè)客戶參與度也逐年穩(wěn)定提升。2019年1—10月,法人客戶成交占比26%,同比增長5個(gè)百分點(diǎn),近3年間增長近3倍;法人客戶持倉占比達(dá)43%,同比增長5個(gè)百分點(diǎn),近3年間增長40%。

  “鄭商所在品種維護(hù)和宣傳推廣方面做了大量工作,保障玻璃貨物運(yùn)行質(zhì)量不斷提高,幫助企業(yè)正確認(rèn)識(shí)、運(yùn)用貨物工具?!蓖缹?shí)業(yè)集團(tuán)貨物部負(fù)責(zé)人霍東凱對(duì)貨物日?qǐng)?bào)記者表示,“作為第1批參與玻璃貨物交易的企業(yè),伴隨著玻璃貨物走過這些年,我們對(duì)貨物的定位由重盤面盈利轉(zhuǎn)向了重風(fēng)險(xiǎn)防控,發(fā)揮了貨物工具價(jià)值?!?/p>

  在他看來,玻璃貨物對(duì)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營帶來了微妙的影響,特別是在銷售上?!柏浳飪r(jià)格在我們制定銷售策略時(shí)提供了很好的參考價(jià)值,利用貨物工具進(jìn)行庫存管理也是我們一直努力的一個(gè)目標(biāo)?!?/p>

  “玻璃貨物從無到有,逐漸發(fā)展壯大,對(duì)于貨物,我們是由陌生到熟悉。我們既是玻璃貨物上市的見證者,也是玻璃貨物走向成熟的參與者。”河北正大玻璃副總經(jīng)理龐溥軍表示,從玻璃貨物上市前把它作為以小博大的游戲,到后來企業(yè)剛開始參與后時(shí)把它作為風(fēng)險(xiǎn)管理工具,再到現(xiàn)在把它作為一條虛擬的生產(chǎn)線,企業(yè)的交易理念逐漸成熟?!皡⑴c貨物模式也由開始的賣出套保,逐漸發(fā)展為聯(lián)合套保、虛擬庫存管理、鎖定遠(yuǎn)期利潤等多種模式。”

  采訪中記者了解到,在風(fēng)險(xiǎn)管理方面,目前玻璃主流交割廠家普遍建立了期現(xiàn)套保團(tuán)隊(duì),在合適的時(shí)機(jī)普遍都有相應(yīng)套保操作,其期現(xiàn)業(yè)務(wù)已經(jīng)日臻成熟。隨著參與主體的日漸增多,玻璃貨物的價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能體現(xiàn)得充分透徹。

  “2019年下半年以來,玻璃貨物很好地提前反映了現(xiàn)貨市場(chǎng)變化趨勢(shì),期現(xiàn)價(jià)差保持在合理水平,貨物價(jià)格變動(dòng)情況開始被公司決策層高度關(guān)注?!被魱|凱表示,公司主動(dòng)調(diào)整經(jīng)營思路,根據(jù)自身生產(chǎn)經(jīng)營情況借助貨物市場(chǎng)進(jìn)行套期保值操作,取得了不錯(cuò)的效果。

  實(shí)體企業(yè)與玻璃貨物的緊密結(jié)合也讓業(yè)內(nèi)人士看到了業(yè)態(tài)發(fā)展的新思路?!柏浳锏囊胧沟貌AКF(xiàn)貨的定價(jià)更加貼合產(chǎn)業(yè)發(fā)展實(shí)際,企業(yè)不再只著眼于當(dāng)下行情,而是通過參考貨物價(jià)格變動(dòng)以及預(yù)期供需狀況來分析市場(chǎng)未來的發(fā)展方向,從而做到未雨綢繆,通過及時(shí)調(diào)整產(chǎn)能和銷售策略等方式達(dá)到更加從容防范或化解潛在風(fēng)險(xiǎn)的效果?!闭薪鹭浳锓治鰩煂O一鳴表示。

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