此外，值得注意的是2016年公司再次收購(gòu)深圳顯示器少數(shù)股權(quán)，納入合并報(bào)表范圍內(nèi)，由此超薄線增添了宜昌一條150t/d線，對(duì)河北視窗鈉鈣超薄150t/d和清遠(yuǎn)高鋁超薄300t/d（月產(chǎn)能100萬平方米；2016/6商業(yè)化運(yùn)營(yíng)）形成互補(bǔ)，視窗線運(yùn)行日漸穩(wěn)定，營(yíng)收1.18億元，凈利率11%，較去年下滑10個(gè)百分點(diǎn)；清遠(yuǎn)營(yíng)業(yè)收入4500萬，凈利潤(rùn)仍有虧損。期間費(fèi)率為14.9%，較上年下滑了1。75個(gè)百分點(diǎn)，其中各項(xiàng)均不同程度下滑。資產(chǎn)減值損失計(jì)提5900萬元，主要集中在固定資產(chǎn)減值上；其他經(jīng)營(yíng)損益為-5100萬，主因是發(fā)生深圳顯示器件少數(shù)股權(quán)的收購(gòu)。

　　歸總來看，公司扣非歸屬凈利扣非凈利為7.77億元，同比增長(zhǎng)159%。一季度業(yè)績(jī)略低于預(yù)期。平板行業(yè)前三個(gè)月銷量累計(jì)同比5.1%，重箱價(jià)格

　　公司營(yíng)業(yè)收入完成22.85億元，同比增長(zhǎng)17%，毛利率23.67%，同比下滑2.6個(gè)百分點(diǎn)，環(huán)比下滑1.6個(gè)百分點(diǎn)，一季度春節(jié)過后中間商開始補(bǔ)庫，加之房屋新開工面積前三個(gè)累計(jì)同比11.6%，浮法、工程價(jià)格表現(xiàn)略低預(yù)期。費(fèi)率14.3%，同比下滑了0.8個(gè)百分點(diǎn)，管理費(fèi)率和財(cái)務(wù)費(fèi)率各占一半。單季度完成歸屬凈利潤(rùn)17013萬元，同比下滑17%。觀照全部玻璃公司，南玻也將逐步走上多元化的道路。

　　從目前的布局來看，消費(fèi)電子超薄玻璃產(chǎn)能從鈉鈣玻璃升級(jí)到了高鋁玻璃；多晶硅-硅片-組件-電站全產(chǎn)業(yè)鏈均有參與。管理層逐漸到位，公司治理進(jìn)一步加強(qiáng)，公司逐步邁入正軌。南玻作為國(guó)內(nèi)較老牌的、技術(shù)積淀較深厚的玻璃企業(yè)之一，我們對(duì)其未來還是應(yīng)該給予耐心和信心。建議用樂觀視角看待新南玻的起航，綜合以上在長(zhǎng)期視角下初次覆蓋給予“買入”評(píng)級(jí)，預(yù)測(cè)2017-2018年eps分別為0.56、0.63元，對(duì)應(yīng)pe18x、16x。