3月底，玻璃期價在下跌至1200元附近之后得到提升。一方面因期價已大幅貼水現(xiàn)貨市場80元/噸附近；另一方面，各地市場漲價意愿頻發(fā)，庫存處于良好態(tài)勢。幾個大陽線便將期價提升100元。盡管沙河市場在清明期間受環(huán)保影響出庫不佳，期價漲勢受阻，在黑色集體下跌背景下同步回調(diào)，但我們認(rèn)為在華南、華東市場集體提漲、沙河運輸加工恢復(fù)帶動下，玻璃期價調(diào)整幅度有限，低位仍可買入多單。

　　現(xiàn)貨穩(wěn)中提漲

　　沙河玻璃目前是現(xiàn)貨市場的洼地，有著“中國玻璃城”之稱的沙河對整個玻璃市場價格有著舉足輕重的作用。沙河市場今年年后可謂一波三折，加工企業(yè)在剛開工不久便遭遇兩會，環(huán)保壓力下停工，大大影響了沙河本地原片的銷售。不過3月下旬開工后，當(dāng)?shù)貛齑嫦俣容^快，3月底各廠家薄板庫存表現(xiàn)良好，不少廠家?guī)齑婊芈渲链汗?jié)庫存高峰的三分之一，從而成為玻璃反彈的主要動力。不過清明期間沙河玻璃運輸?shù)南拗圃僖淮巫璧K了玻璃漲價的節(jié)奏，庫存壓力再次擴(kuò)大。盡管如此，沙河玻璃價格仍保持著相對穩(wěn)定的價格。

　　與北方市場表現(xiàn)不同，華南、華東、華南市場近期紛紛召開價格協(xié)調(diào)會議，基本以漲價為主。因天氣條件良好，建筑開工適宜，廠家近期分別上漲20~30元/噸不等。南北市場價格差異拉大，而當(dāng)前沙河出庫轉(zhuǎn)好，在此背景下，后期沙河有望改善弱勢態(tài)勢。

　　供給壓力總體不大

　　截至目前，今年貴州1條日熔化量600噸的產(chǎn)能和沙河德金七線1000噸生產(chǎn)線新建點火，復(fù)產(chǎn)2條分別為南玻二線和山東巨潤四線，而冷修條數(shù)卻達(dá)6條，累計熔化量達(dá)3730噸/天，產(chǎn)能凈減少930噸/天，總體供給壓力不大。不過德金新線近期點火，使本就不平靜的市場增添壓力，導(dǎo)致市場疲軟。

　　由于玻璃生產(chǎn)線冷修費用較高，大約需要投產(chǎn)成本的30%，若非窯齡到期等必要性因素，廠家主動冷修意愿不大。當(dāng)前玻璃廠家處于微利狀態(tài)，大規(guī)模的復(fù)產(chǎn)也難以出現(xiàn)，市場供給壓力相對不大。

　　行業(yè)利潤改善