全國286條浮法玻璃生產(chǎn)線中，僅221條仍在運轉(zhuǎn)，產(chǎn)能利用率勉強維持在80.5%，日熔量卻仍高達15.7萬噸。一邊是供應居高不下，另一邊是需求持續(xù)萎縮——房地產(chǎn)這個曾經(jīng)消耗70%玻璃的引擎正在熄火，2025年4月，30個大中城市商品房成交面積同比暴跌12.06%。行業(yè)利潤被徹底擊穿：煤制玻璃成本約1050元/噸，石油焦產(chǎn)線成本1100元/噸，而市場價格已大幅跌破生死線。

01 庫存高企，產(chǎn)業(yè)鏈的沉重枷鎖

春節(jié)后的玻璃市場，承受著庫存激增的重壓。數(shù)據(jù)顯示，節(jié)后上游庫存較節(jié)前猛增38.7%，且節(jié)后庫存累積趨勢仍在持續(xù)。

截至2024年底，全國浮法玻璃樣本企業(yè)總庫存維持在4500萬重箱的高位。雖然四季度曾經(jīng)歷一波35%-40%的去庫存過程，暫時緩解了上游壓力，但春節(jié)后庫存再度攀升。

庫存結(jié)構(gòu)呈現(xiàn)“上重下輕”的特點。當前庫存多數(shù)集中于產(chǎn)業(yè)上游，而中下游庫存水平卻處于低位。

這種異常分布源于市場成交氛圍冷清，產(chǎn)業(yè)中下游在購銷策略上以消化自身庫存為主，剛需采購稀少。

02 需求疲軟，地產(chǎn)拖累的行業(yè)困局