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【中玻網(wǎng)】由于玻璃企業(yè)之利潤情況在需求面及供應(yīng)面分別受房地產(chǎn)行業(yè)以及玻璃企業(yè)投入資金沖動周期影響而劇烈波動。
平板玻璃需求有望于2012年維持于較高水平:隨著國家對保障性住房安居工程之投入資金力度進(jìn)一步加大,以及商品房成交自2季度進(jìn)一步回暖,我們預(yù)期2012年住宅竣工面積同比增速以及平板玻璃需求將維持較高水平。
去年四季度大量玻璃生產(chǎn)線進(jìn)入”放修停未”狀態(tài),2012年有效供應(yīng)將大幅減少:受近年行業(yè)不景氣影響,大量平板玻璃生產(chǎn)線于去年四季度進(jìn)入”放修停未”狀態(tài)。受較低之新增浮法玻璃實(shí)際產(chǎn)能以及落后平板玻璃產(chǎn)能之持續(xù)淘汰影響,預(yù)期2012年玻璃有效供應(yīng)將大幅減少。
玻璃行業(yè)有望于2012年2-3季度谷底反彈:不論從玻璃新增供給缺口、近月浮法玻璃庫存變化以及玻璃行業(yè)指數(shù)分析,也顯示出我國平板玻璃市場新增供給缺口將會在2012年2季度開始再次出現(xiàn),平板玻璃行業(yè)有望于2012年2-3季度谷底反彈。
深加工玻璃仍然供不應(yīng)求:縱然我國平板玻璃在總量上仍存在產(chǎn)能過剩的問題,然而下游深加工產(chǎn)品則大量依賴進(jìn)口,尤其低輻射鍍膜(LOW-E)玻璃及電子玻璃基板等產(chǎn)品。這些產(chǎn)品國內(nèi)需求殷切、技朮含量高,國內(nèi)產(chǎn)能有限。
首推中國玻璃(3300.HK)、信義玻璃(868.HK):綜合考慮各玻璃上市企業(yè)之平板玻璃業(yè)務(wù)占比、成本優(yōu)勢、產(chǎn)能擴(kuò)張以及深加工營運(yùn)策略,玻璃板塊中我們首推中國玻璃(3300.HK)和信義玻璃(868.HK),建議投入資金者及早配置。
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