其中9月玻璃-純堿與重油價(jià)格差30.9,環(huán)比8月下降4.9%,同比上年9月增加273%。價(jià)格差環(huán)比下降主要因?yàn)?mm玻璃價(jià)格下降、純堿與重油價(jià)格上漲所致,仍處于2006年以來(lái)較高第2個(gè)月份。

　　9月BMI 要點(diǎn)玻璃產(chǎn)量2598萬(wàn)重量箱,同增2.6%;銷(xiāo)售玻璃2799萬(wàn)重量箱,同增1.8%。9月玻璃銷(xiāo)售率為108%,比上月增加11個(gè)百分點(diǎn)。月末玻璃庫(kù)存1457萬(wàn)重量箱,比上年同期下降29%。

　　本周主要跟進(jìn)長(zhǎng)三角、珠三角、環(huán)渤海及其他地區(qū)房地產(chǎn)成交放量增長(zhǎng)、環(huán)比上周大增。9月全國(guó)購(gòu)置土地面積環(huán)比增加21%,房地產(chǎn)新開(kāi)工環(huán)比8月增加25%、同比增加55%,地產(chǎn)新開(kāi)工強(qiáng)勁啟動(dòng)。

　　玻璃投入資金邏輯依舊是:房地產(chǎn)復(fù)蘇驅(qū)動(dòng)國(guó)內(nèi)玻璃需求復(fù)蘇、全部經(jīng)濟(jì)好轉(zhuǎn)驅(qū)動(dòng)玻璃出口好轉(zhuǎn)、純堿和重油價(jià)格低谷助于盈利提升、基于新能源估值合理的假設(shè)。主要推薦南玻、金晶科技、福耀玻璃。

　　維持之前謹(jǐn)慎增持評(píng)級(jí)。耀皮玻璃、三峽新材、方興科技僅建議適度關(guān)注。風(fēng)險(xiǎn)是:

　 (1)新能源導(dǎo)致玻璃相對(duì)估值高;

　 (2)純堿和重油價(jià)格上漲超出預(yù)期,而玻璃因房地產(chǎn)波動(dòng)價(jià)格上升低于預(yù)期。