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純堿價格震蕩區(qū)間內(nèi)，上方伴隨裝置開車缺乏想象力。輕堿的表需上升，在于經(jīng)歷了7-8月的表需低估，下游庫存得以消耗，進(jìn)入傳統(tǒng)“旺季”，下游存在備貨需求，表需環(huán)比修復(fù)。重堿方面，雖然下游有較為固定的損耗且缺口仍在，但下游仍有庫存空間，同時截止目前已有四條線意外冷修，9月日熔下滑仍在繼續(xù); 因此當(dāng)前階段重堿的表需依舊較為隨機(jī)，但可以確定的是底部較為有限，出現(xiàn)大幅下滑的可能性不大。

綜上，9月，需求和供應(yīng)雙雙回歸，從平衡表角度，保守為緊平衡，如出現(xiàn)情緒上的好轉(zhuǎn)，庫存的去化風(fēng)險依舊存在；同時，疫情延續(xù)，節(jié)假日玻璃廠低原料庫存水平下存在補(bǔ)貨需求;因此做空存在較大的低庫存下的庫存去化風(fēng)險。但長期角度，伴隨裝置的回歸 ，輕堿高度有限， 重堿缺口收斂，純堿價格上方空間有限，BACK結(jié)構(gòu)繼續(xù)維持，長期方向向下。