【中玻網(wǎng)】進(jìn)入4月份，光伏價格走弱的消息使得市場對于新投產(chǎn)裝置進(jìn)度放緩的擔(dān)憂情緒漸濃，純堿價格進(jìn)一步下行。展望后市，純堿價格中長期仍受到浮法玻璃、光伏玻璃對重堿需求增加影響，價格的下調(diào)則將吸引下游繼續(xù)囤貨，預(yù)計后市純堿期 貨價格下行空間有限。

　　純堿高利潤帶來高開工，關(guān)注后期裝置檢修情況

　　從國內(nèi)純堿產(chǎn)能情況看，據(jù)統(tǒng)計，截至3月底，我國純堿產(chǎn)能在3319萬噸，較2020年底增加0.6%，國內(nèi)有效產(chǎn)能在3144萬噸。今年國內(nèi)純堿廠家新增產(chǎn)能項(xiàng)目不多,中鹽內(nèi)蒙古化工純堿產(chǎn)能擴(kuò)產(chǎn)2萬噸至35萬噸/年，江西晶昊擴(kuò)產(chǎn)20萬噸至56萬噸/年。自今年開始，“碳達(dá)峰”、“碳中和”已經(jīng)成為國家承諾和國家戰(zhàn)略，因此環(huán)保治理、能耗管控將成為未來純堿限制產(chǎn)能增長的重要手段。

　　從國內(nèi)純堿裝置負(fù)荷情況看，春節(jié)后純堿價格的大幅拉升，使得純堿廠家盈利情況好轉(zhuǎn)，特別是聯(lián)堿廠家利潤空間不斷擴(kuò)大。由于部分廠家在去年虧損嚴(yán)重，因此當(dāng)市場利潤走高之時，開工率也跟隨大幅提升，加上企業(yè)待發(fā)訂單支撐，個別企業(yè)檢修計劃推遲，國內(nèi)純堿裝置開工負(fù)荷維持8成以上。據(jù)數(shù)據(jù)監(jiān)測，2021年一季度純堿產(chǎn)量718.99萬噸，去年一季度產(chǎn)量706.87萬噸，同比增加12.12萬噸，漲幅1.71%。據(jù)統(tǒng)計，截止4月15日當(dāng)周，純堿整體開工率82.55%，環(huán)比上周下調(diào)1.08%，與去年同期基本持平。從裝置運(yùn)行情況看，甘肅金昌堿胺源化工計劃4月份出產(chǎn)品，云南云維計劃4月份復(fù)產(chǎn)。不過二季度是純堿裝置傳統(tǒng)的檢修旺季，據(jù)悉5月份江蘇實(shí)聯(lián)計劃檢修20天，進(jìn)入夏季，出于安全生產(chǎn)的考慮，純堿企業(yè)裝置開工負(fù)荷也會有所下降。

　　下游積極囤貨，純堿廠家?guī)齑嫦陆?/p>

　　從庫存來看，據(jù)數(shù)據(jù)顯示，截止4月15日當(dāng)周，國內(nèi)純堿廠家總庫存80.7萬噸，周環(huán)比減少3.09萬噸，降幅3.69%。去年同期庫存量為140.99萬噸，同比減少60.29萬噸，降幅42.76%。其中，重堿庫存下降幅度較大，當(dāng)周環(huán)比下降3.82萬噸至43.14萬噸左右，庫存集中度較高，主要集中在西北、華北地區(qū)。

　　目前純堿廠家重堿貨源偏緊，整體庫存仍呈下降態(tài)勢。春節(jié)后宏觀預(yù)期樂觀，市場看漲情緒濃厚，部分浮法玻璃廠家逢低備貨，目前多數(shù)浮法玻璃廠家原料重堿庫存天數(shù)在20-60天，但在光伏玻璃投產(chǎn)對重堿的遠(yuǎn)期需求預(yù)期下，下游仍囤貨積極，重堿市場成交重心有所上移。而輕堿下游需求變動不大，部分終端用戶對高價純堿有所抵觸，多堅(jiān)持按需采購，部分貿(mào)易商積極出貨。值得注意的是，后期一旦下游庫存增加到了極限，在供應(yīng)穩(wěn)定增加的情況下，純堿廠家?guī)齑鎵毫⒆兇蟆?/p>

　　浮法玻璃產(chǎn)能上升繼續(xù)支撐純堿需求

　　從重堿下游浮法玻璃行業(yè)看，因去年上半年生產(chǎn)企業(yè)限產(chǎn)、放水產(chǎn)線較多導(dǎo)致日熔量大幅下降，加上市場對于竣工需求的良好預(yù)期，去年5月份以來玻璃價格一路攀升，進(jìn)而帶動利潤持續(xù)處于較高水平。在高利潤的支撐下，復(fù)產(chǎn)、新點(diǎn)火產(chǎn)線加速投產(chǎn)，去年下半年除了新點(diǎn)火產(chǎn)線13條以外，復(fù)產(chǎn)點(diǎn)火產(chǎn)線共計22條。

　　今年來看，一季度國內(nèi)浮法玻璃點(diǎn)火、復(fù)產(chǎn)3條，冷修、停產(chǎn)3條。據(jù)統(tǒng)計，截止4月14日，國內(nèi)玻璃生產(chǎn)線在剔除僵尸產(chǎn)線后共計289條，其中在產(chǎn)252條，冷修停產(chǎn)37條，浮法產(chǎn)業(yè)企業(yè)開工率為87.20%，產(chǎn)能利用率為87.80%。截止4月9日，國內(nèi)浮法玻璃在產(chǎn)日熔量回升至16.27萬噸，同比去年增加5.37%；白玻在產(chǎn)日熔量回升至15.36萬噸，同比去年增加5.86%。由于2008-2011年處于產(chǎn)能投放的高峰期，按照8-10年的冷修周期，2021年仍處于冷修的高峰期。據(jù)悉，2021年計劃點(diǎn)火的線有13條，產(chǎn)能合計9600噸；計劃冷修的生產(chǎn)線14條，產(chǎn)能合計9450噸，計劃冷修的生產(chǎn)線占比較大。

　　從浮法玻璃生產(chǎn)利潤來看，據(jù)監(jiān)測，截至4月15日，以煤制氣為例，浮法玻璃價格為2025元/噸，利潤808元/噸左右；以天然氣為例，浮法玻璃價格2320元/噸，利潤680元/噸；以石油焦為例，浮法玻璃價格2296元/噸，利潤1064元/噸。目前的利潤仍足夠于激玻璃生產(chǎn)企業(yè)加快生產(chǎn)、同時推遲冷修生產(chǎn)線或縮短冷修時間。二季度仍有部分浮法線有點(diǎn)火及復(fù)產(chǎn)計劃，據(jù)悉沙河長城1200噸生產(chǎn)線預(yù)計4月點(diǎn)火，五一之前出玻璃；正大、德金、金東、鑫磊等生產(chǎn)線也有復(fù)產(chǎn)的計劃。據(jù)預(yù)估，5月份之后浮法玻璃產(chǎn)能會出現(xiàn)快速上升，5-6份產(chǎn)能增速達(dá)年內(nèi)高位，預(yù)計同比增幅11%以上，2021年全年浮法玻璃對重堿用量增加70萬噸左右。

　　光伏玻璃投產(chǎn)預(yù)期提振重堿需求

　　去年年底，中央經(jīng)濟(jì)工作會議把“做好碳達(dá)峰、碳中和工作”定為2021年八大工作要點(diǎn)之一。光伏發(fā)電屬于環(huán)?？沙掷m(xù)資源，在碳中和、碳達(dá)峰背景下，市場發(fā)展?jié)摿薮?，加上國家工信部在《水泥玻璃行業(yè)產(chǎn)能置換實(shí)施辦法（修訂稿）》中明確表示光伏延壓玻璃可不制定產(chǎn)能置換方案，光伏玻璃迎來擴(kuò)產(chǎn)潮，2021年新增產(chǎn)能項(xiàng)目集中，這也成為拉動純堿行業(yè)景氣度回升的關(guān)鍵因素。

　　據(jù)業(yè)內(nèi)不完全統(tǒng)計，2021年全國有望新增光伏產(chǎn)能15700噸/日，但主要集中于2021年下半年投產(chǎn)。不過，1、2月份光伏生產(chǎn)線新點(diǎn)火4190噸/日，超出市場預(yù)期。據(jù)統(tǒng)計，截至3月底，光伏玻璃日熔量在33730噸，較2020年12月底增加4190噸。雖然近期光伏玻璃市場行情下滑，但部分產(chǎn)線預(yù)計仍將如期投產(chǎn)，預(yù)計到二季度光伏玻璃日熔量增加3000噸左右。光伏玻璃的投產(chǎn)預(yù)期提振了重堿的需求，進(jìn)而將改變純堿市場中長期供需格局。

　　輕質(zhì)純堿下游需求穩(wěn)中有增

　　今年以來，隨著疫情影響減弱、世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，輕堿主要下游產(chǎn)品運(yùn)行情況明顯好于去年同期水平，對純堿用量出現(xiàn)一定增加。目前玻璃瓶出口訂單較為充足，對輕堿用量高于去年同期水平，二季度仍是玻璃瓶的銷售淡季，需求預(yù)期依然較好。另外，目前疫情防御持續(xù)中，預(yù)計洗滌行業(yè)產(chǎn)量有望繼續(xù)增加；泡花堿、味精、小蘇打產(chǎn)能也有望進(jìn)一步擴(kuò)張。不過部分無機(jī)鹽產(chǎn)品盈利情況一般，近幾年無機(jī)鹽產(chǎn)品對純堿的消費(fèi)相對穩(wěn)定。整體來看，純堿下游需求量基本趨向穩(wěn)定，整體用量大致平穩(wěn)。但在世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇預(yù)期下，2021年輕堿需求有望好于2020年。

　　整體來看，目前國內(nèi)純堿裝置開工負(fù)荷處于較高水平，在高利潤的驅(qū)動下，裝置開工率預(yù)計維持在高位。而需求方面，浮法玻璃高利潤激玻璃生產(chǎn)企業(yè)加快生產(chǎn)、同時推遲冷修生產(chǎn)線或縮短冷修時間，近期仍有部分浮法線有點(diǎn)火及復(fù)產(chǎn)計劃，浮法玻璃產(chǎn)能趨于上升提振重堿需求；光伏玻璃投產(chǎn)預(yù)期逐步兌現(xiàn)，部分生產(chǎn)線投產(chǎn)計劃提前，雖然近期行情下滑，但部分產(chǎn)線預(yù)計仍將如期投產(chǎn)，對重堿需求的確定性增加使得下游仍將積極囤貨。

　　即便近期純堿價格因供給處于高位和部分下游采購不活躍而下調(diào)，但中長期來看，由于今年純堿新增產(chǎn)能項(xiàng)目有限，而浮法玻璃、光伏玻璃對重堿需求增加，價格下調(diào)仍將吸引下游繼續(xù)囤貨，預(yù)計后市純堿期 貨價格的下行空間有限。