午夜看大片,免费看日韩,中文字幕黄色片,一区在线免费,色偷偷导航,99视频精品全部免费观看,99精品视频在线观看免费播放

福萊特高層度報告：扎根光伏玻璃 即將迎來景氣周期

2019-09-05 來源：浙商證券

12120

【中玻網(wǎng)】公司扎根光伏玻璃，受益光伏玻璃景氣周期

　　公司是目前國內(nèi)優(yōu)異的光伏玻璃制造企業(yè)，合作隆基股份、晶科能源、韓華集團、SunPower等大客戶建立穩(wěn)定的銷售渠道。現(xiàn)階段公司快速擴產(chǎn)，有望實現(xiàn)量價齊升，改善盈利能力。

1.jpg

　　下游需求持續(xù)釋放。1)光伏裝機增速疊加雙玻滲透提升，光伏玻璃有望迎來機遇期，19-21年需求量分別達到541.5、642.1、748.3萬噸，復合增速18.8%。2)公司擴產(chǎn)提速，越南以及安徽年產(chǎn)75萬噸光伏組件蓋板玻璃項目陸續(xù)于近兩年投產(chǎn)，預計2021年末公司總產(chǎn)能達到9800噸/天，產(chǎn)能翻番，受益行業(yè)回暖，公司剝離有望實現(xiàn)滿產(chǎn)滿銷。

　　四季度供需緊張，產(chǎn)品價格存在提價可能。1)目前，光伏玻璃行業(yè)已形成少數(shù)規(guī)?；髽I(yè)的充分競爭的格局，CR6達到85%以上，具體來看，信義光能國內(nèi)及大部分國家市場份額占有率穩(wěn)居第1，福萊特是大部分國家第二大光伏玻璃生產(chǎn)商。截止18年底，福萊特的在產(chǎn)產(chǎn)能為4400噸/日，產(chǎn)能占比為19.3%，與信義光能產(chǎn)能占比合計48.7%；預期到19年底，福萊特與信義光能的產(chǎn)能占比合計達到50.9%，從擴張的進度來看，目前行業(yè)以龍頭企業(yè)擴張為主，行業(yè)有序擴張，未來行業(yè)趨向于強者恒強，行業(yè)集中度提升。2)光伏玻璃長期供需穩(wěn)定，9-11月份存在上漲動力。通過對光伏玻璃供需分析，我們認為未來光伏玻璃市場價格有望維持穩(wěn)定，今年9月-11月光伏玻璃供需比達到90%以上，我們認為此時光伏玻璃的價格有一定的上漲動力。

???2.jpg

　　盈利預測及估值

　　預計2019-2021年公司營業(yè)收入分別為43.13億元、59.57億元、77.14億元，同比增長40.77%、38.13%、29.49%；歸母凈利潤分別為7.04億元、10.02億元、13.67億元，同比增長69.79%、42.36%、36.35%；EPS分別為0.36元、0.51元、0.72元，對應PE為30.8倍、21.6倍、15.9倍。公司作為國內(nèi)光伏玻璃主要供應商之一，與大客戶保持穩(wěn)定合作關(guān)系，我們看好公司未來的發(fā)展，初次評級給予“增持”建議。

0條評論

最新評論

查看全部評論

推薦閱讀

廣東省光伏玻璃光伏領(lǐng)跑者計劃保利PVB光伏發(fā)電玻璃 落后產(chǎn)能熱彎機產(chǎn)能 排行玻璃產(chǎn)能分布

相關(guān)產(chǎn)品

首頁 > 玻璃新聞 > 企業(yè)新聞

客服電話：0571-89938883

關(guān)于我們 服務介紹 電腦版 反饋我們

中玻網(wǎng) 版權(quán)所有 © 2000-2024