2018年玻璃行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀
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玻璃產線窯爐作為連續(xù)規(guī)?；a，原料和燃料成本占比非常大；一般情況下，硅砂等原材料成本占比19%、純堿成本占比35%、燃料成本占比21%。成本端價格波動對于行業(yè)盈利能力影響非常大。
玻璃主要成本占比圖
今年前三季度，玻璃行業(yè)實現(xiàn)營業(yè)收入234.19億元，同比增長14.62%；實現(xiàn)歸母凈利潤18.48億元，同比增長5.10%。單三季度，玻璃行業(yè)實現(xiàn)營收80.55億元，同比增長4.53%；實現(xiàn)歸母凈利潤5.24億元，同比下降26.29%。前三季度行業(yè)整體業(yè)績穩(wěn)步增長，但單三季度業(yè)績增速明顯回落。
2013-2018年前三季度玻璃行業(yè)營收及利潤圖（億元）
2017-2018年玻璃營業(yè)收入及凈利潤增速圖（億元）
2013-2018年受環(huán)保、錯峰生產等因素影響，行業(yè)供需情況持續(xù)改善
福耀玻璃是汽車玻璃行業(yè)帶領企業(yè)，未來隨著美國產能爬坡穩(wěn)步推進，海外業(yè)務健康發(fā)展有望助力公司營收規(guī)模和盈利水平同時改善。旗濱集團是國內浮法玻璃帶領企業(yè)，公司通過技改推動原片質量升級同時積較進入深加工市場，企業(yè)盈利水平有望進一步提升。
2018Q3福耀玻璃和旗濱集團營業(yè)收入及增速圖
2018Q3福耀玻璃和旗濱集團歸母凈利及增速圖
玻璃行業(yè)：環(huán)保政策帶來停產，收縮力度有限。目前玻璃行業(yè)停產的產能比例仍然較高，但這些產能主要是過去企業(yè)主動或是窯齡到期帶來的冷修放水，未來都存在復產的可能。
供給樂觀情緒加快了下游深加工企業(yè)和貿易商訂貨積較性，玻璃售價趨勢與庫存走勢高度相同。隨著行業(yè)新增產能的持續(xù)釋放，需求持穩(wěn)下玻璃價格高位震蕩，上漲動力不足。
2019年行業(yè)景氣維持的情況下冷修進程有望加快，密切關注行業(yè)大規(guī)模冷修潮有望緩解當前市場景氣悲觀預期。
全國玻璃均價和庫存走勢圖
全國浮法玻璃在產能圖（萬重箱）
新開工面積增速前高后低，地產投入資金具備韌性，玻璃需求有望仍以持穩(wěn)為主。受到供給端產能緩慢抬升影響，主要省份當前庫存水平相較去年同期仍較高。
當前玻璃市場預期較差，庫存由經銷商向玻璃企業(yè)靠攏，整體庫存在虛高的可能性；基于一季度淡季需求弱化，庫存再次走高在所難免；預計成本端的抬升推動玻璃價格企穩(wěn)，庫存有望逐步在2-3季度得到消化。
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