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玻璃行情走勢分析,你竟不知道?

2018-12-27 來源: 方正中期期貨有限公司

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中玻網(wǎng)】2018年,房地產(chǎn)對玻璃需求下降的趨勢確立,供給在高利潤發(fā)生反應下低位回升,供需矛盾加劇,玻璃價格全年震蕩走低,企業(yè)利潤收窄。年初需求預期落空,庫存增至高位,企業(yè)主動去庫,價格大幅下跌;二季度雖在滯后需求的支撐下震蕩回升,但三季度的旺季不旺及四季度環(huán)保限產(chǎn)不及預期,導致玻璃價格經(jīng)過兩輪下跌后,下破年初低點。

  2019年,需求進入下行周期的情況下,玻璃價格運行中樞將下跌至1200元/噸,全年運行區(qū)間為1100-1350元/噸。在利潤大幅下滑的情況下,供給退出的進程將決定玻璃價格底部區(qū)域及磨底的時間,而政策釋放的強度將決定價格反彈空間。

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  若2019年初,行業(yè)延續(xù)2018年四季度的冷修節(jié)奏,則在2019年春節(jié)后,需求的季節(jié)性回升,及下游貿(mào)易商在春節(jié)前備貨意愿不足,有望造成供需階段性錯配,同時12月下旬的中點經(jīng)濟工作會議,及2019年3月的兩會,或是政策釋放的關(guān)鍵節(jié)點,政策及基本面的雙重加持下,玻璃價格有望迎來反彈,因此FG1905合約在1170-1200元/噸附近存在中線做多機會。

  但隨后,價格回升導致行業(yè)冷修步伐放緩,則供給壓力將在度回升,但在房地產(chǎn)政策放寬預期的加持下,預期與現(xiàn)實之間將繼續(xù)博弈,對于三季度旺季的預期,使玻璃價格在二季度并不會大幅下跌,F(xiàn)G1909合約在二季度前存在需求真空期下的做多機會。

  進入三季度,若供給在利潤回升下并未明顯出清,而需求端因政策對三、四線城市的舒緩,及高杠桿下房地產(chǎn)銷售回升受限,導致玻璃終端需求增加的強度低于市場預期,需求預期落空與供給壓力的雙重影響下,玻璃在旺季下跌壓力非常大,建議FG2001合約在三季度前擇機沽空。

  進入四季度后,行業(yè)利潤在度回落,此時在需求預期不斷落空的打擊下,冷修步伐有望加快,價格進入磨底階段。同時,固定成本(環(huán)保、石英砂等)的增加,使玻璃整體成本上升,導致玻璃底部區(qū)間相較上一個下跌周期上移,而磨低的時間將取決于供給出清時間。

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