（二）河北德金玻璃有限公司

     1、生產(chǎn)線情況：現(xiàn)在7條生產(chǎn)線，較小的200噸日熔量，生產(chǎn)超薄玻璃，兩條600噸，4條800噸，均在產(chǎn)，年產(chǎn)玻璃3800萬重箱。

     2、價格：含稅1260（開全票）。

     3、庫存：目前基本零庫存，好于去年水平，去年同期庫存1300架。該企業(yè)一直低庫存狀態(tài)，歷史高點(diǎn)2千多架，2-3天量。保持低庫存一個原因，有自己的深加工園區(qū)，消耗40-50%原片，較多達(dá)到60%，平均50%。

     4、社會庫存：深加工庫存一周左右，沙河當(dāng)?shù)?6個經(jīng)銷商庫存近2千架，與往年相當(dāng)。

     5、成本：純堿，價格由較高價2360降到現(xiàn)在1700元，用青海昆侖、河南金山等，有貿(mào)易商和廠家自供兩種。煤到廠810元，一般正常備貨1個月。環(huán)保裝置，運(yùn)行的話，成本每平米上升1元。

     6、關(guān)于供給預(yù)判：沙河今年預(yù)計(jì)不會有新增產(chǎn)能，每年有3-5條生產(chǎn)線需要冷修，一般3-5個月冷修期。關(guān)于后期5月峰會，產(chǎn)量可能減少10%，較多20-30%，持續(xù)時間10天。

     7、后市看法：看好后市，今年整年形勢預(yù)計(jì)不差。

　?。ㄈ┥澈邮虚L城玻璃有限公司

     1、生產(chǎn)線情況：8條生產(chǎn)線，7線在冷修（1300噸），其他在產(chǎn)。8線日熔量1300噸，實(shí)際產(chǎn)量1200噸，生產(chǎn)厚板?？?cè)杖哿?500噸（不包括冷修的7線），1/2/3/4線生產(chǎn)薄板（5MM以下），5/6線：5-6mm，7/8線生產(chǎn)6mm以上（6、8-12mm）。7線近期沒點(diǎn)火計(jì)劃。

     2、價格：1280元（5mm全票），扣除返利1270元。

     3、庫存：1萬8千架左右，一架相當(dāng)于3.5噸，相當(dāng)于2周的庫存，正常水平，庫存主要集中在8線厚板，8線占1萬1千架，薄板庫存7000架左右。目前除了安全，就屬該企業(yè)庫存非常大。交易單位給的廠庫庫容6萬5噸，非常大13萬噸。廠庫可以放3萬2千架左右。貿(mào)易商庫存都下降了，現(xiàn)在謹(jǐn)慎觀望，囤貨情緒小。

     4、銷售：比較好，產(chǎn)銷平衡，庫存緩慢下降。主要是經(jīng)銷商模式，銷往山西、河南、山東、河北、安徽、江蘇。全是汽運(yùn)。到武漢170元，到濟(jì)南80，目前到武漢的貨不多，一天幾車。

     5、成本：8線生產(chǎn)線，用的天然氣，比煤要高100噸，銷售價格能覆蓋掉天然氣成本。純堿用的青海和河南的，預(yù)期后市還會繼續(xù)降價。原料成本900元，加上折舊200元，合計(jì)生產(chǎn)成本1100元(未計(jì)算每天要交的稅收成本)。毛利有100元。

     6、深加工訂單：有自己深加工，用自己原片，目前訂單情況較好，訂單比較滿，滿負(fù)荷運(yùn)轉(zhuǎn)，但不存在生產(chǎn)不過來的情況。7、后市看法：1/2線沒啥庫存，庫存緩慢下降，沒有必要降價，加上目前也是處于淡季，短期5月份現(xiàn)貨價格壓力不大。

　　（四）河北迎新集團(tuán)浮法玻璃有限公司

　　1、生產(chǎn)線情況：目前，沙河在產(chǎn)3條線，總?cè)杖哿?900噸，檢修1條線，300噸，生產(chǎn)0.8-2.5mm，近期沒有點(diǎn)火計(jì)劃，根據(jù)資金情況，計(jì)劃年底生產(chǎn)或者明年。在產(chǎn)目前沒有冷修計(jì)劃，如果價格跌到60左右，2線可能有計(jì)劃冷修計(jì)劃。外地還有生產(chǎn)線，石家莊4條線，2條700噸、2條800噸，雙遼，2條900噸，本溪2條800噸、2條900噸。加起來，總共14條線。

     2、價格：標(biāo)5的價格為65.6元/重箱。

     3、庫存：目前7100多架，相當(dāng)于49萬重箱，其中厚板占2000架左右，基本沒庫存壓力，較高時庫存達(dá)到1萬5千架。廠家可以容納的非常大庫容是1萬4千架。交割庫容目前3萬噸，可以申請擴(kuò)大。

     4、銷售情況：年后剛開工銷售比較好，較近10來天銷售逐漸下緩，目前產(chǎn)銷平衡。直銷占30%，70%是經(jīng)銷商。原片主要銷往：江蘇、山東、河南、山西，非常大的在山東、江蘇、河南（占到70-80%左右）。銷售半徑非常大700-800公里之內(nèi)。

     5、成本：58元/重箱（包括全部成本），生產(chǎn)成本的話為54-55元。燃料主要用煤炭，4線生產(chǎn)高規(guī)格產(chǎn)品時，摻雜天然氣，去年天然氣價格由較高時2.85元，現(xiàn)在降到1.95元，較貴時天然氣一天用費(fèi)26萬元。每重箱玻璃，用18kg煤（熱值6300以上，陜西神木的煤），純堿用量10kg,。純堿，來自于沙河貿(mào)易商，也有廠家自供，主要用的海化、金山，這個月均價1800-1900元，純堿產(chǎn)能上升，認(rèn)為純堿會繼續(xù)下降。煤炭：現(xiàn)在700多元。純堿庫存：較低庫存要3-5天量。

     6、后市看法：基于庫存量不大，后市信心足。畢竟旺季還沒到，要到8-9月份。即便降，下降幅度也不大，畢竟庫存水平低。

　　補(bǔ)充沙河目前的情況是，50%的庫存集中在安全，安全目前庫存約37900架，相當(dāng)于1個月的量，去年同期約15天左右，而其他廠家?guī)齑婢桓?，所以安全的庫存也成為了制約沙河漲價的阻力?，F(xiàn)在沙河其他廠家也都將安全作為方向標(biāo)，關(guān)注安全的動作，漲價如果想要得到更有力支撐，還是需要安全的庫存能夠消化。

　　四、觀點(diǎn)匯總

　　1、價格方面目前及未來，沙河玻璃現(xiàn)貨市場都在盯著安全玻璃，安全玻璃的一舉一動能夠影響沙河市場走向，如果安全能夠挺住，不降價，那么其他企業(yè)也能夠挺住，不會降價；如果安全未來降價，其他企業(yè)可能觀察幾天，一旦走貨確實(shí)影響很大，勢必跟隨降價，假設(shè)走貨影響不太大，那么可能維持現(xiàn)狀，沒有必要降價，畢竟玻璃企業(yè)去年利潤好，暫時無資金壓力，新增供應(yīng)不多，只需等待市場消化安全的庫存。目前，上半年玻璃市場本身也處于消費(fèi)淡季，降價也很難取到去庫存的作用，隨著4-5月份東北地區(qū)和西北地區(qū)加工企業(yè)玻璃需求逐漸復(fù)蘇以及長江中下游梅雨季節(jié)來臨導(dǎo)致下游采購需求放緩，預(yù)計(jì)玻璃現(xiàn)貨價格大漲有難度，玻璃生產(chǎn)企業(yè)對目前的價格還相對滿意，但是下降的空間也較小，除了安全和長城玻璃庫存偏高外，目前走貨還平穩(wěn)，加上其他企業(yè)玻璃庫存不高，沙河整體庫存不高，大幅降價的意愿不高。

　　2、供需方面整體沙河地區(qū)供應(yīng)平穩(wěn)，暫無新增產(chǎn)能，將冷修產(chǎn)能多，需求處于淡季，近期略有下滑，上半年供需大體平衡。由于沙河與華中地區(qū)間玻璃價差處于合理區(qū)間，沙河玻璃很少流入湖北，主要流入山東、河南、山西、河北、江蘇和安徽等。華中地區(qū)玻璃不直接與沙河競爭，而將玻璃主要銷往浙江、江蘇等地區(qū)（與高達(dá)300元/噸的汽運(yùn)相比，往下游的船運(yùn)費(fèi)很便宜，約100元/噸），部分銷往華南地區(qū)，華南降價后，區(qū)域價差平衡了，現(xiàn)在流入少了。換言之，沙河和華中玻璃在競相搶占華東市場(華爾潤玻璃2條今年5月復(fù)工的計(jì)劃可能進(jìn)一步推遲)，導(dǎo)致江蘇和浙江玻璃庫存有所上升，而其他地區(qū)和全國玻璃庫存均在逐漸下降。此外，東北與秦皇島等玻璃主要銷往國外，出口量越來越多了，東北地區(qū)與沙河地區(qū)玻璃價差較小，兩地不存在惡性競爭的可能性。

　　3、成本方面調(diào)研的企業(yè)不同，提問的方式不同，回答問題的人員不同（均非有經(jīng)驗(yàn)財務(wù)人員），也不是在同一個標(biāo)準(zhǔn)參考體系下的答案，因而玻璃成本方面的數(shù)據(jù)不一定科學(xué)準(zhǔn)確，僅供參考。

　　4、庫存方面沙河地區(qū)玻璃整體庫存不高，個別大企業(yè)玻璃庫存較高，但均處于庫存下降的趨勢中；大板庫存較高，薄板庫存偏低，尤其是2mm以下的超薄面臨缺貨。由于所調(diào)研的企業(yè)不同，玻璃庫存的差異很大，這可能與企業(yè)發(fā)展策略或市場預(yù)期密切相關(guān)，有的企業(yè)產(chǎn)品質(zhì)量好，品牌響，具備一定的定價權(quán)利，可能采取高價，勢必庫存也高；有的企業(yè)采取低價策略，勢必庫存較低；有的企業(yè)看好后市，可能不會選擇降價去庫存，有的企業(yè)對后市謹(jǐn)慎，可能選擇讓利出貨；有的企業(yè)庫存低可能直銷比例較高，有的企業(yè)庫存高可能經(jīng)銷比例較高。

　　5、環(huán)保方面關(guān)于環(huán)保事件問題。隨著京津冀地區(qū)對環(huán)保要求越來越嚴(yán)苛，未來可能會出現(xiàn)類似“今年兩會”期間所面臨的問題：沙河地區(qū)玻璃生產(chǎn)、需求和庫存出現(xiàn)波動。建議投入資金者密切關(guān)注2017年5月中旬即將在北京召開的“一帶一路”全部合作高峰論壇，按照以前“OPEC”等峰會（污染物排放降低30-50%），玻璃生產(chǎn)及深加工企業(yè)可能會要求限產(chǎn)或控制排放，對玻璃需求和庫存的影響可能會大于產(chǎn)量，并且會增加玻璃生產(chǎn)企業(yè)的生產(chǎn)成本（加大環(huán)保投入）。

　　6、倉單方面目前，沙河地區(qū)玻璃生產(chǎn)企業(yè)能夠做且愿積較參與鄭商所玻璃貨物僅為我們所調(diào)研的四家玻璃企業(yè)，紛紛布局期現(xiàn)結(jié)合業(yè)務(wù)和倉單回購業(yè)務(wù)，尤其是正大和德金。正大、德金、長城和迎新貨物交割庫容分別為2萬噸、7萬噸、6.5萬噸和3萬噸（再申請，交易單位還可以批更多），沙河地區(qū)經(jīng)銷商和加工商龐大，降價銷貨比其他地區(qū)更為容易。

　　7、調(diào)研人員觀點(diǎn)在調(diào)研過程中，玻璃研究人員觀點(diǎn)呈中性，認(rèn)為今年玻璃價格區(qū)間震蕩概率非常大，波動率小于去年，各地區(qū)玻璃現(xiàn)貨價格互有漲跌，上半年供需矛盾并不特別突出，上中下游心理博弈非常大，因而不具備大跌大漲的條件（目前處于消費(fèi)淡季中，建筑裝修訂單一般，出口訂單還行，整體需求不差，庫存壓力較小，關(guān)注梅雨季節(jié)；漳州旗濱一線900噸25日停產(chǎn)冷修，浙江旗濱長興一線600噸4月1日冷修，山東兩條線冷修和兩條線點(diǎn)火；運(yùn)費(fèi)下調(diào)和純堿下調(diào)，玻璃成本和價格下調(diào)），下半年情況也不太樂觀（供給量同比增加較多，需求端因房地產(chǎn)調(diào)控預(yù)期不會有較好表現(xiàn)，尤其是四季度需求淡季時玻璃市場表現(xiàn)）；玻璃貿(mào)易和加工商的分歧非常大，中性偏樂觀居多，悲觀者也有；投入資金公司相關(guān)人員認(rèn)為，玻璃市場既不過度樂觀，也不過度悲觀，價格圍繞1200元/噸一線上下震蕩，波動區(qū)間在1150-1350之間，當(dāng)然大多數(shù)不在乎趨勢，而關(guān)注期現(xiàn)套利機(jī)會，尤其是倉單成本，短期現(xiàn)貨價格有一定的成本支撐，1200一線之下存在做多的機(jī)會，1400一線之上存在套保的機(jī)會。