南玻A：優(yōu)化資源配置做強(qiáng)優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)

2007-11-03 來(lái)源：和訊網(wǎng)

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2007年1—9月，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入305257萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)47%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)(不含少數(shù)股東損益)29127.5萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)15. 28%。第二季度經(jīng)營(yíng)狀況明顯好于前兩個(gè)季度，收入和凈利潤(rùn)均明顯增長(zhǎng)，毛利率有所上升，經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流也大幅增長(zhǎng)，顯現(xiàn)出良好的增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。給予公司“增持”評(píng)級(jí)。

　　2007年1—9月，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入305257萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)47%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)(不含少數(shù)股東損益)29427.5萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)15.28%。其中，第三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入122524萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)55.14%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)(不含少數(shù)股東損益)14496.4萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)39.66%。

　　我們發(fā)現(xiàn)，由于玻璃價(jià)格回升及公司超自玻璃生產(chǎn)穩(wěn)定并產(chǎn)生效益，公司第三季度經(jīng)營(yíng)狀況明顯好于前兩個(gè)季度，收入和凈利潤(rùn)均明顯增長(zhǎng)，經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流也大幅增長(zhǎng)，顯現(xiàn)出良好的增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。由于公司對(duì)四川滬縣石英砂礦計(jì)提了3647萬(wàn)元減值準(zhǔn)備，才導(dǎo)致其第三季度的凈利潤(rùn)增幅小于銷售收入增幅。

　　將盈利能力強(qiáng)的汽車玻璃業(yè)務(wù)出售，是南玻長(zhǎng)期發(fā)展戰(zhàn)略的體現(xiàn)，此舉有利于公司集中優(yōu)勢(shì)資源，做強(qiáng)其浮法玻璃、工程玻璃、精細(xì)玻璃等優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)，對(duì)提升公司可持續(xù)發(fā)展能力將產(chǎn)生積較影響。

　　太陽(yáng)能超自玻璃是公司的優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)之一。我們預(yù)計(jì)，該投入資金將進(jìn)一步增強(qiáng)公司在太陽(yáng)能超自玻璃領(lǐng)域的市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)，有望為公司帶來(lái)較好的效益。項(xiàng)目建設(shè)期為9個(gè)月，預(yù)計(jì)2008年第三季度可投產(chǎn)，屆時(shí)公司每年將增加產(chǎn)能為高品質(zhì)太陽(yáng)能超自玻璃原片625萬(wàn)平米，太陽(yáng)能電池封裝鋼化玻璃500萬(wàn)平米。該項(xiàng)目的效益有望在2009年充分體現(xiàn)。

　　目前玻璃行業(yè)正處于景氣上升過(guò)程中，作為玻璃龍頭企業(yè)，公司在其優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)工程玻璃和太陽(yáng)能超自玻璃領(lǐng)域的不斷擴(kuò)張，有望拉動(dòng)其業(yè)績(jī)快速增長(zhǎng)。公司的多晶硅項(xiàng)目和太陽(yáng)能光伏電池項(xiàng)目有非常大的可能性取得成功，相比其他玻璃企業(yè)，給予南玻A一定的估值溢價(jià)。

　　關(guān)鍵數(shù)字：該股較新收盤價(jià)為19.40元。目前共有6家機(jī)構(gòu)對(duì)該股作出評(píng)級(jí)，其中1家“強(qiáng)烈推薦”，1家“推薦”，3家“增持”，1家“中性”。

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