【中玻網】根本的原理在于：貨物價格與現(xiàn)貨價格受到相似的供求等因素影響，兩者的變動趨勢趨同。通過套期保值，無論價格是漲還是跌，總會出現(xiàn)一個市場盈利而另一個市場虧損的情形，盈虧相抵，就可以規(guī)避因為價格波動而給企業(yè)帶來的風險，實現(xiàn)穩(wěn)健經營。
　　
　　實現(xiàn)“風險對沖”應滿足的條件：
　　
　　（一）在套期保值數(shù)量選擇上，要使貨物與現(xiàn)貨市場的價值變動大體相當
　　
　　1.套期保值比率=貨物合約所代表的數(shù)量/被套期保值的現(xiàn)貨數(shù)量
　　
　　套期保值比率（HedgeRatio）通常為1.
　　
　　2.不存在與被套期保值的商品或資產相同的貨物合約，企業(yè)可以選擇其他的相關貨物合約進行套期保值——交叉套期保值（CrossHedging）。
　　
　　相互替代性越強，交叉套期保值交易的效果就會越好。
　　
　　（二）在貨物頭寸方向的選擇上，應與現(xiàn)貨頭寸相反或作為現(xiàn)貨未來交易的替代物（頭寸相反）
　　
　　1.當企業(yè)帶有實物商品或資產，或者已按固定價格約定在未來購買某商品或資產時，該企業(yè)處于現(xiàn)貨的多頭。
　　
　　貨物市場建立空頭頭寸——賣空。
　　
　　2.當企業(yè)已按某固定價格約定在未來出售某商品或資產，但尚未帶有實物商品或資產時，該企業(yè)處于現(xiàn)貨的空頭。
　　
　　貨物市場建立多頭頭寸。
　　
　　3.有時企業(yè)在現(xiàn)貨市場既不是多頭，也不是空頭，而是計劃在未來買入或賣出某商品或資產。
　　
　　在貨物市場建立的頭寸是作為現(xiàn)貨市場未來要進行的交易的替代物。
　　
　　套期保值操作：貨物市場建立的頭寸方向與未來要進行的現(xiàn)貨交易的方向是相同的。
　　
　　（三）貨物頭寸帶有的時間段與現(xiàn)貨市場承擔風險的時間段對應
　　
　　1.當企業(yè)在現(xiàn)貨市場的頭寸已經了結或者現(xiàn)貨交易已經實現(xiàn)，企業(yè)應該將套期保值的貨物頭寸進行平倉。
　　
　　2.通過到期交割的方式同時將現(xiàn)貨頭寸和貨物頭寸進行了結。
　　
　　需注意：
　　
　?、偃绻髽I(yè)的現(xiàn)貨頭寸已經了結，但仍保留著貨物頭寸，那么其帶有的貨物頭寸就變成了投機性頭寸。
　　
　?、谌绻麑⒇浳镱^寸提前平倉，那么企業(yè)的現(xiàn)貨頭寸將處于風險暴露狀態(tài)，一旦價格劇烈波動，就會影響其經營的穩(wěn)健性。
　　
　　3.時間段上的對應，并不一定要求貨物合約月份的選擇與現(xiàn)貨市場承擔風險的時期完全對應起來，通常合約月份要等于或遠于這一時間段。
　　
　　因為不同交割月份的合約通常在價格變動上也具有一致性，同樣可以起到風險對沖的效果。
　　
　　4.在具體合約月份的選擇上還要考慮合約流動性。流動性不足的合約，會給企業(yè)開倉和平倉帶來困難，影響套期保值效果。
　　
　　5.有時企業(yè)套期保值的時間跨度特別長，例如，石油開采企業(yè)可能對未來5年甚至更長的時間的貨品生產進行套期保值，此時市場上尚沒有對應的遠月貨物合約掛牌，那么在合約選擇上，可以先買入目前掛牌的1年后交割的合約，在它到期之前進行平倉，同時在更遠期的合約上建倉。
　　
　　這種操作稱為展期，即用遠月合約調換近月合約，將持倉向后移。