水泥玻璃行業(yè):基本面不佳 把握主題投入資金
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【中玻網(wǎng)】水泥行業(yè):基本面欠佳,部分地區(qū)水泥價格上漲。2015年1-8月,水泥行業(yè)累計實現(xiàn)營業(yè)收入5679.64億元,同比下降9.12%;累計利潤總額為156.62億元,同比下降66.21%。此外,1-8月水泥行業(yè)毛利率為12.15%,較2014年同期下降2.24個百分點。銷售利潤率為1.23%,較2014年同期下降5.63個百分點。整體來看,水泥行業(yè)的盈收情況不佳,特別是銷售利潤率進一步探底。由于南方水泥銷售進入旺季,預計部分地方水泥價格會繼續(xù)上漲。
玻璃行業(yè):價格下跌,去庫存尚未結(jié)束。2015年1-8月,平板玻璃制造行業(yè)累計實現(xiàn)營業(yè)收入398.35億元,同比下降13.44%;同期實現(xiàn)累計利潤總額為7.33億元,同比下降39.23%,下降幅度比上月減少54.6個百分點。雖然整體利潤情況不容樂觀,但各項指數(shù)表明玻璃行業(yè)有反彈跡象。截止到10月15日,玻璃板塊指數(shù)月環(huán)比上升26.47%,滬深300指數(shù)月環(huán)比上升10.61%。自2015年年初以來,玻璃板塊累計上漲31.47%。受玻璃銷售價格探底反彈影響,玻璃板塊走勢顯著好于滬深300。2015年以來,玻璃市場下滑,市場一直處于弱勢下滑態(tài)勢。進入9月以來,玻璃行業(yè)出現(xiàn)好轉(zhuǎn)現(xiàn)象。
行業(yè)投入資金策略。1-8月建材行業(yè)延續(xù)上半年頹勢,水泥和平板玻璃行業(yè)營業(yè)收入繼續(xù)下降。但9月CPI預計較為穩(wěn)定,料穩(wěn)增長將繼續(xù)成為政策主基調(diào)。我們維持對冀東水泥(000401)的"增持"評級,建議要點關注金隅股份(601992)、海螺水泥(600585)和萬年青(000789)。新型建材:受益于綠色建筑推廣,關注績優(yōu)品種。新城鎮(zhèn)化建設中突出強調(diào)城鎮(zhèn)化要體現(xiàn)自然文明、綠色、低碳、節(jié)約集約等要求,因而在未來的發(fā)展建設過程中勢必要走可持續(xù)的發(fā)展道路,推行綠色建筑勢在必行。我們維持對北新建材、東方雨虹的"買入"評級以及嘉寓股份的"增持"評級。另外,我們建議關注城市管網(wǎng)建設重視提升帶來的投入資金機會,要點關注納川股份和偉星新材。
風險因素:行業(yè)周期風險,房地產(chǎn)調(diào)控風險,經(jīng)濟下滑風險。
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