【中玻網(wǎng)】2月份，國內(nèi)貨幣政策趨于寬松支撐房地產(chǎn)市場，玻璃現(xiàn)貨整體持穩(wěn)，玻璃期價呈現(xiàn)震蕩上行的走勢。展望3月份，國內(nèi)貨幣政策延續(xù)寬松預期，下游需求趨于回升，現(xiàn)貨價格有望上調(diào)，玻璃期價將延續(xù)震蕩上行走勢，有望以930-1040區(qū)間波動為主。
　　
　　一、行情回顧
　　
　　2月初，國內(nèi)貨幣政策趨于寬松利好房地產(chǎn)行業(yè)及遠月合約修正貼水提振玻璃市場，玻璃期價呈現(xiàn)震蕩回升走勢，玻璃1506合約期價逐步上行至950元/噸，春節(jié)長假歸來，受華北地區(qū)沙河現(xiàn)貨上調(diào)影響，玻璃1506合約期價呈現(xiàn)沖高走勢，上沖至960元/噸關(guān)口。
　　
　　全國各地玻璃現(xiàn)貨市場穩(wěn)中有所回落，華南和華東等地區(qū)報價有所下調(diào)；華北、華中地區(qū)大多采取優(yōu)惠政策，中旬后逐步取消優(yōu)惠政策。截止到2月26日，中國玻璃綜合指數(shù)為842.87，較1月底下跌14.67；玻璃售價趨勢為827.65，較1月底下跌17.26；玻璃市場信心指數(shù)為903.75，較1月底下跌4.3。

　　二、基本面分析
　　
　　(一)、宏觀經(jīng)濟方面
　　
　　大銀行[微博]數(shù)據(jù)顯示，1月份新增金額貸款1.47萬億元，前值為6973億元，也高于去年同期的1.32萬億元，貸款擴張超市場預期。1月M2增長10.8%，低于前值12.2%，也低于去年同期的13.2%，創(chuàng)下了1996年有統(tǒng)計以來的較低值。1月社會融入資金規(guī)模增量為2.05萬億元，較去年同期減少5394億元。信貸增長與M2增速表現(xiàn)存在一定背離。新增貸款的增長直接反映了大銀行的貨幣寬松意愿，而M2的增速下降更多反映的是市場流動性收縮的結(jié)果，表明寬松政策暫時還未傳導到實體經(jīng)濟。2014年以來隨著我國實體經(jīng)濟下行壓力不斷加大，相關(guān)部門提出松貨幣和寬財政的發(fā)生反應政策，2014年以來幾輪降準降息以及包括SLF、MLF、支農(nóng)再貸款及再貼現(xiàn)額度提升等定向?qū)捤烧咭来瓮崎_，顯示了大銀行充分的貨幣寬松政策取向。
　　
　　中國物流與采購聯(lián)合會、國家統(tǒng)計局服務業(yè)調(diào)查中心發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，1月份中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)PMI為49.8%，較上月繼續(xù)下滑0.3個百分點。從PMI細分指標來看，1月份大型企業(yè)PMI指數(shù)繼續(xù)回落，而中型企業(yè)、小型企業(yè)PMI指數(shù)則雙雙出現(xiàn)非常大幅度回升，其中中型企業(yè)PMI回升1.2個百分點，小型企業(yè)PMI回升0.9個百分點。PMI分項指數(shù)來看，生產(chǎn)指數(shù)加速下滑，由上月的52.20下滑至本月的51.70，下滑了0.5個百分點。購進售價趨勢由上月的43.20跌至本月的41.90，下跌1.3個百分點。而原材料庫存與產(chǎn)成品庫存指數(shù)之比連續(xù)2個月位于1.00下方，顯示目前未來宏觀經(jīng)濟整體發(fā)展趨勢仍不樂觀。
　　
　　總體看，2015年國內(nèi)經(jīng)濟開局不太理想，1月正規(guī)PMI跌破榮枯線，房地產(chǎn)銷量回調(diào)，CPI和PPI創(chuàng)新低，M2增速和融入資金總量也創(chuàng)歷史新低，經(jīng)濟增長動能仍處低位，穩(wěn)增長和防通縮壓力增加，貨幣政策仍有望繼續(xù)寬松。
　　
　　(二)玻璃供需方面
　　
　　1、玻璃供應狀況
　　
　　截止2月，全國總共有339條浮法玻璃生產(chǎn)線。其中停產(chǎn)線為48條，產(chǎn)能為1.22億重量箱；點火線為2條，產(chǎn)能為0.08億重量箱；冷修線為57條，產(chǎn)能為1.69億重量箱；實際正常在產(chǎn)產(chǎn)能為8.43億重量箱，在產(chǎn)產(chǎn)能較去年同期下降了2.04%。截止2月底全國浮法玻璃生產(chǎn)線庫存為3290萬重量箱，同比增長8.5%；華中、西北、華北、華南地區(qū)庫存增加，華東庫存有所減少。玻璃企業(yè)維持開工，預計節(jié)后庫存繼續(xù)增加，玻璃行業(yè)面臨供應壓力。