【中玻網(wǎng)】A股上市公司東旭光電（000413）近年來(lái)的發(fā)展備受資本市場(chǎng)矚目。在大股東東旭集團(tuán)的大力支持下，公司從彩色顯像管相關(guān)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型到TFT-LCD（液晶）玻璃基板行業(yè)，基本面發(fā)生了根本性轉(zhuǎn)變。
　　
　　東旭光電此次轉(zhuǎn)型完全不同于資本市場(chǎng)泛濫的概念炒作。公司大股東東旭集團(tuán)在玻璃基板生產(chǎn)的核心技術(shù)上處于國(guó)內(nèi)優(yōu)異地位，成功打破了國(guó)外巨頭的技術(shù)壟斷。作為大股東旗下的光電產(chǎn)業(yè)整合平臺(tái)，東旭光電是集團(tuán)玻璃基板業(yè)務(wù)的運(yùn)營(yíng)主體，除未來(lái)新建項(xiàng)目主要在上市公司內(nèi)實(shí)現(xiàn)外，大股東其他相關(guān)資產(chǎn)也有望陸續(xù)注入到上市公司。2013年4月，東旭光電通過(guò)定向增發(fā)籌集資金約50億元，在蕪湖投入資金建設(shè)10條第6代（兼容5.5代）玻璃基板生產(chǎn)線(xiàn)，建設(shè)完成后，將能滿(mǎn)足國(guó)內(nèi)約20%的6代線(xiàn)液晶面板的需求。東旭光電作為國(guó)內(nèi)玻璃基板產(chǎn)業(yè)的龍頭雛形已基本形成。
　　
　　通過(guò)本次定向增發(fā)，公司的發(fā)展方向和前景更為確定。更為重要的是，公司此次增發(fā)的背景是在大部分國(guó)家面板產(chǎn)業(yè)鏈轉(zhuǎn)移的大背景下進(jìn)行的，本土帶領(lǐng)企業(yè)在取得技術(shù)打破后，正在快速實(shí)現(xiàn)產(chǎn)能替代。作為本土玻璃基板龍頭企業(yè)之一，未來(lái)幾年，隨著液晶玻璃基板國(guó)產(chǎn)化率的不斷提高，東旭光電將成為此次國(guó)產(chǎn)化浪潮的非常大受益者。
　　
　　液晶面板產(chǎn)業(yè)鏈頂端的寶石
　　
　　提起液晶面板行業(yè)，投入資金者可能有兩個(gè)印象，一個(gè)是發(fā)展迅速，一個(gè)則是競(jìng)爭(zhēng)激烈。誠(chéng)然，隨著近幾年平板電視的普及和智能電子產(chǎn)品的應(yīng)用，液晶面板行業(yè)取得了巨大的發(fā)展，但同時(shí)巨大的市場(chǎng)也吸引了眾多的廠(chǎng)家紛紛投入到這一產(chǎn)業(yè)鏈中，局部產(chǎn)品也的確出現(xiàn)了過(guò)剩。但是，產(chǎn)業(yè)鏈中看似較簡(jiǎn)單的玻璃基板卻堪稱(chēng)是整個(gè)液晶面板產(chǎn)業(yè)鏈頂端的寶石，大部分國(guó)家能掌握玻璃基板生產(chǎn)核心技術(shù)的廠(chǎng)家寥寥可數(shù)，能夠生產(chǎn)者更是寥寥可數(shù)。
　　
　　雖然玻璃基板在液晶面板原材料成本中僅占20%，但對(duì)面板產(chǎn)品性能的影響卻十分巨大，面板成品的分辨率、透光度、厚度、重量、可視角度等指標(biāo)都與所采用的玻璃基板質(zhì)量密切相關(guān)。由于生產(chǎn)工藝復(fù)雜，技術(shù)門(mén)檻較高，玻璃基板的生產(chǎn)長(zhǎng)期以來(lái)由美國(guó)的康寧（Corning），日本的旭硝子（AsahiGlass）、電氣硝子（NEG）和板硝子（NGTechnology）所壟斷，其中康寧的市場(chǎng)份額接近50%。由此，玻璃基板變成了整個(gè)TFT－LCD產(chǎn)業(yè)鏈較盈利的環(huán)節(jié)之一，以龍頭公司康寧的玻璃基板業(yè)務(wù)為例，其液晶面板業(yè)務(wù)2011年和2012年的毛利率高達(dá)63.1%和51.8%。
　　
　　由于玻璃基板的質(zhì)量對(duì)面板性能至關(guān)重要，而行業(yè)又處于寡頭壟斷的市場(chǎng)格局，所以前幾年玻璃基板行業(yè)基本屬于賣(mài)方市場(chǎng)，玻璃基板廠(chǎng)商對(duì)下游面板廠(chǎng)商具有較強(qiáng)的議價(jià)能力。近兩年，隨著以東旭集團(tuán)為代表的國(guó)內(nèi)廠(chǎng)商在玻璃基板技術(shù)的打破，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)有所加劇，但整體仍然保持了相對(duì)壟斷的格局，尤其在高世代線(xiàn)上仍呈現(xiàn)供不應(yīng)求的狀態(tài)。
　　
　　另外，從未來(lái)應(yīng)用上看，作為薄膜顯示產(chǎn)業(yè)的基石，玻璃基板不僅廣泛應(yīng)用在液晶面板中，也是下一代顯示技術(shù)OLED必不可少的基底材料，仍然具有不可替代性，因此未來(lái)產(chǎn)業(yè)地位穩(wěn)固，下游的應(yīng)用的增長(zhǎng)仍將保持多年。
　　
　　玻璃基板國(guó)產(chǎn)化乘風(fēng)破浪
　　
　　長(zhǎng)期以來(lái)，國(guó)內(nèi)液晶面板嚴(yán)重依賴(lài)于進(jìn)口，在國(guó)內(nèi)大宗進(jìn)口商品中，平板顯示的進(jìn)口金額占第四位。近幾年隨著國(guó)內(nèi)面板企業(yè)的成長(zhǎng)，對(duì)進(jìn)口面板的依賴(lài)度已經(jīng)有所改善。同時(shí)，中國(guó)已成為大部分國(guó)家非常大的電視、PC生產(chǎn)基地，大力發(fā)展面板產(chǎn)業(yè)，逐步實(shí)現(xiàn)進(jìn)口替代是必然趨勢(shì)。根據(jù)《“十二五”國(guó)家戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃》，到2015年，國(guó)家的平板顯示產(chǎn)業(yè)發(fā)展目標(biāo)是，自制面板滿(mǎn)足國(guó)內(nèi)彩電整機(jī)需求量的80%以上，巨大的市場(chǎng)空間由此打開(kāi)。
　　
　　國(guó)內(nèi)面板生產(chǎn)商方面，京東方已建成投產(chǎn)5條面板生產(chǎn)線(xiàn)，基本覆蓋手機(jī)、平板、筆記本電腦、顯示器、電視的所有尺寸，另外在建生產(chǎn)線(xiàn)2條，為合肥、重慶8.5代線(xiàn)。華星光電方面，深圳8.5代線(xiàn)滿(mǎn)產(chǎn)運(yùn)轉(zhuǎn)，經(jīng)營(yíng)性盈利持續(xù)提升，成為T(mén)CL集團(tuán)利潤(rùn)增長(zhǎng)的主要?jiǎng)恿?，公司正?guī)劃8.5代二期生產(chǎn)線(xiàn)。此外，韓國(guó)及我國(guó)寶島地區(qū)的面板龍頭廠(chǎng)商三星、LG、友達(dá)分別在蘇州、廣州、昆山興建8.5代液晶面板生產(chǎn)線(xiàn)，眾多的生產(chǎn)企業(yè)將生產(chǎn)線(xiàn)轉(zhuǎn)移到大陸，中國(guó)大陸正成長(zhǎng)為大部分國(guó)家液晶面板的重要一較。
　　
　　隨著國(guó)內(nèi)液晶面板產(chǎn)業(yè)的崛起，國(guó)內(nèi)的上游玻璃基板行業(yè)無(wú)疑也迎來(lái)了大發(fā)展的機(jī)遇期：一、國(guó)內(nèi)面板廠(chǎng)商產(chǎn)能擴(kuò)張帶來(lái)了新增的玻璃基板需求；二、對(duì)進(jìn)口玻璃基板的替代。由于玻璃產(chǎn)品本身?yè)碛休^強(qiáng)的銷(xiāo)售半徑，在當(dāng)?shù)嘏涮咨a(chǎn)是面板企業(yè)較經(jīng)濟(jì)的選擇，雖然當(dāng)前的市場(chǎng)機(jī)會(huì)主要是對(duì)低世代玻璃基板的進(jìn)口替代，但隨著技術(shù)的不斷成熟，國(guó)產(chǎn)玻璃基板已逐步開(kāi)始走向中高世代線(xiàn)的替代，根據(jù)過(guò)往的經(jīng)驗(yàn)判斷，國(guó)產(chǎn)替代趨勢(shì)將不斷加快。